路透社今天撰文称之为，虽然面对Facebook的压力，但将要上市的Snap却把硬件作为新的发展方向，并许诺更佳的发展前景，期望以此取得投资者的尊重。以下为文章全文：Snap本周一在伦敦展开IPO路演时透漏出有一个诱人的信号：该公司可以较慢研发热卖硬件产品以及合适投入广告的软件功能，从而领先Facebook。Snap早已仍然是一家全然的阅后即焚毁消息应用于开发商，他们还聘用了数以百计的硬件工程师，创建了一个秘密产品开发实验室，而且还在谋划各种收购，以便执着其作为“照相机公司”的近期定位。这些措施的目的是研发硬件和所谓的增强现实（AR）技术，这也沦为该公司战略的核心。
尽管面对相当严重亏损，而且在广告市场遭遇敌手Facebook的白热化竞争，但该公司依然期望在3月初的IPO中取得高达220亿美元的估值。这是一场极大的赌局，而且Snap的胜算并不大。之前很少凭借软件和社交网络发家的公司需要在消费电子硬件领域取得成功的案例。
除了苹果外，没几家美国公司需要通过硬件提供巨额利润，而照相机和可穿着电子设备制造商所取得的估值也近高于Snap的预期。曾多次炙手可热的运动照相机创业公司GoPro就是典型案例：其股价较2014年的IPO发行价总计暴跌61%。
从更大的范围来看，分析师指出，想研发需要更有主流市场而且无法被人只能仿效的产品和功能并非易事。“这令人不安。”投资公司Sloy,DahlHolst首席投资官保罗·米克斯（PaulMeeks）说道，“Snapchat必需维持创造力和差异性，他们很难比不上Facebook。
”Snap拒绝接受回应置评。Snap第一次透漏这个新的发展重点是在去年9月发售Spectacles时，这款时髦的太阳镜内置视频摄像头，可以必要将内容公布到Snapchat里。该公司去年研发费用为1.84亿美元，大约占到其全年营收的一半。
AR沦为这项计划的最重要组成部分。Snap发售的图像变换滤镜大获得顺利，并以此为基础获取了独有的广告模式。
“如果你要押注Snap的长年前景，那就要期望他们研发出有Facebook无法仿效的创意产品。”投资公司ThriventFinancial高级股权分析师纳比尔·艾尔舍赛（NabilElsheshai）说道。Facebook旗下图片共享服务Instagram去年发售了一项取名为Stories的功能，模式与Snapchat的同名功能完全相同。
根据市场研究公司AppAnnie的数据，Snapchat2016年的下载量较Instagram较少了约1亿次。新的硬件招股书表明，Snap第四季度享有1.58亿日活跃用户，较上一季度仅有快速增长3%，近高于2015年同期的14%。新的硬件为Snapchat获取了更好语音对话的方式，未来将会协助其更有新的用户，劝说杨家用户在该应用于上逗留更加长时间。“广告主最后将不会注目这一点。
”投资银行和咨询公司BulgerPartners董事总经理道格拉斯·梅尔谢莫（DouglasMelsheimer）说道。在视频广告支出从传统电视改向互联网的过程中，Snap、Facebook、谷歌和Buzzfeed等许多公司都期望充分利用这一趋势。投资公司TritonResearch牵头创始人兼任CEO雷特·沃雷思（RettWallace）回应，Snap的IPO文件给人的感觉“就像放在他们面前的所有难题都早已解决问题了。
”但他指出情况并非如此。“他们如何对付Facebook、谷歌和苹果那些人人为难弃之不及的输掉？”硬件是方案之一。
LinkedIn上的一篇分析文章写到，Snap从苹果以及Alphabet旗下的谷歌、Nest和摩托罗拉挖来了硬件专家。还有一位前员工回应，该公司的管理层获取了极大资源，甚至临死前重新组建硬件团队。另外一位前员工透漏，Snap去年春天想在一个月内聘用多达300名硬件、AR和虚拟现实专家。他们还正式成立了SnapLabs，专门从事秘密项目的研发。
据知情人士透漏，该公司还在可穿着照相机、面部辨识和3D扫瞄等领域，对潜在并购目标进行评估。Spectacles就源于Snap2014年并购的创业公司VergenceLabs。这款太阳镜甚至令Snap最先的投资者都深感车祸，因为Snap并没在最初的讲经中透漏关于硬件的发展计划。“这是一款购票后即焚毁消息应用于，他们只透漏了这些内容。
”Snap早期投资人、光速创投合伙人杰里米·刘（JeremyLiew）说道。但与该公司的多数支持者一样，他也对Spectcles盛赞深得。数据表明，Snap2014年以来最少并购了十家创业公司。
而业内人士回应，Snap是近年来最保守的收购者之一。“亚马逊通行证”Snap的研发支出占到营收的百分比远高于Facebook和Twitter上市前的水平，该公司因此申请人了大批专利，总数超过46项。其中还包括Spectacles的眼镜专利、照片和视频摄制设备专利以及物体和面部辨识专利，这都是研发AR技术的关键元素。
一位前员工回应，Snap正在探寻各种方法，将其通过Memories照片存储功能搜集的数据转变成AR或面部辨识应用于。Spectacles“关上了AR大门。
”艾尔舍赛事说道，“与一味减少更加多社交媒体功能比起，这为该公司拓展了有所不同的发展方向。”他回应，Spectacles的窜红更进一步强化了Snapchat对用户的吸引力，但他猜测这种小众产品无法带给Snap所需的长年用户快速增长。
然而，Snap创意道路上的仅次于阻力也许还是该公司的巨额亏损：他们去年构建营收4.04亿美元，但却亏损5.15亿美元。Snap在IPO中回应，Spectacles没贡献“实质性”营收。与亚马逊一样，Snap也允诺现在对创意项目进行的乘机投资将在今后取得报酬，因而期望公开市场的投资者能忽视该公司的长年亏损。
“他们必需取得‘亚马逊通行证’——让投资者不在意他们的短期展现出。”艾尔舍赛事说道。
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